الفيدرالي الأمريكي يحسم قرار سعر الفائدة

اقترب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من حسم قراره بشأن أسعار الفائدة، خلال اجتماعه المقرر اليوم الأربعاء 16 سبتمبر 2026، وسط توقعات باتجاهه إلى رفع سعر الفائدة الرئيسي للمرة الأولى منذ أكثر من ثلاثة أعوام.

ويأتي القرار المرتقب في ظل استمرار الضغوط التضخمية داخل الاقتصاد الأمريكي، بالتزامن مع ارتفاع أسعار الطاقة، وهو ما يضع صناع السياسة النقدية أمام معادلة صعبة تتعلق بكبح التضخم مع الحفاظ على قوة النشاط الاقتصادي.

توقعات برفع الفائدة 0.25%

رجحت تقديرات عدد من الاقتصاديين أن يرفع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 0.25 نقطة مئوية خلال اجتماع سبتمبر، رغم الدعوات المتكررة من الرئيس دونالد ترامب إلى خفض أسعار الفائدة.

وتشير البيانات الأخيرة إلى استمرار التضخم عند مستويات تتجاوز المستهدف السنوي للفيدرالي البالغ 2%، بعدما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة سنوية وصلت إلى 3.4% خلال أغسطس، وفق البيانات الواردة في التقرير.

التضخم يفرض ضغوطًا على صناع القرار

ويستخدم الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة باعتبارها إحدى الأدوات الرئيسية للتعامل مع التضخم، إذ يؤدي رفع تكلفة الاقتراض عادةً إلى الحد من إنفاق الشركات والمستهلكين، بما يسهم في تهدئة الطلب والنشاط الاقتصادي.

ويأتي ذلك في وقت لا يزال فيه الاقتصاد الأمريكي يظهر قدرًا من القوة، بينما تواجه الأسواق ضغوطًا مرتبطة بارتفاع تكاليف الطاقة، وهو ما يزيد تعقيد مهمة البنك المركزي عند تحديد مسار السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.

ارتفاع الطاقة قد يغير الحسابات

وتوقع بعض الاقتصاديين استمرار أسعار الطاقة المرتفعة لعدة أشهر، خاصة مع محدودية التقدم في الجهود الرامية إلى إنهاء الحرب مع إيران، وهو ما قد يضيف ضغوطًا جديدة على معدلات التضخم في الولايات المتحدة.

وقال براندون زوريك، كبير الاقتصاديين في شركة «جونسون إنفستمنت كاونسل»، إن استمرار أسعار الطاقة عند مستويات مرتفعة مع بقاء الاقتصاد قويًا نسبيًا قد يوفر أسبابًا لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى، أو حتى مرتين، بعد اجتماع هذا الأسبوع.

سيناريو 2022 لا يتكرر حاليًا

وأوضح زوريك أن التوقعات الحالية لا تشير إلى تكرار السيناريو الذي شهده الاقتصاد الأمريكي عام 2022، عندما واجه الاحتياطي الفيدرالي موجة تضخم أكثر حدة بكثير من المستويات الحالية.

وبلغ التضخم حينها ذروة وصلت إلى 9.1% في يونيو 2022، وهو أعلى مستوى خلال 40 عامًا، ما دفع الفيدرالي إلى تنفيذ سلسلة من 11 زيادة في أسعار الفائدة، رفعت سعر الفائدة الرئيسي من مستويات قريبة من الصفر إلى نطاق تراوح بين 5.25% و5.5% بحلول يوليو 2023.

آخر تحركات الفيدرالي قبل اجتماع اليوم

وكان رفع أسعار الفائدة في يوليو 2023 آخر زيادة ينفذها الاحتياطي الفيدرالي وفق المعلومات الواردة، قبل أن ينتقل البنك المركزي بعد ذلك إلى خفض الفائدة في بعض الفترات أو الإبقاء عليها دون تغيير.

ويترقب المستثمرون والأسواق المالية القرار الجديد لمعرفة ما إذا كان الفيدرالي سيبدأ دورة جديدة من التشديد النقدي، أم سيكتفي بالتحرك المتوقع حاليًا مع ترك الباب مفتوحًا أمام قرارات إضافية وفق تطورات التضخم وأسعار الطاقة والنشاط الاقتصادي.

موعد إعلان القرار والمؤتمر الصحفي

يعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن أسعار الفائدة في الساعة الثانية ظهرًا بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي، الموافق التاسعة مساءً بتوقيت القاهرة، اليوم الأربعاء 16 سبتمبر.

ومن المقرر أن يعقب القرار مؤتمر صحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في الساعة 2:30 ظهرًا بتوقيت الساحل الشرقي، أي التاسعة والنصف مساءً بتوقيت القاهرة.

كما تصدر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة توقعاتها الاقتصادية الفصلية، متضمنة تقديرات مسؤوليها بشأن التضخم والنمو الاقتصادي والناتج المحلي الإجمالي وعدد من المؤشرات الأخرى، بما يمنح الأسواق مؤشرات إضافية حول المسار المحتمل لأسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة.